Managementul Riscului - Detalii articol
|
RISCUL - ASUMARE SI TRANSFER
|
 |
Elementul de baza care-i reuneste pe toti participantii la piata instrumentelor financiare derivate standardizate (piata contractelor futures si a celor cu optiuni) este descoperirea pretului viitor si managementul riscului rezultat din oscilatia acestui pret. Principala tehnica aplicata in cadrul managementului riscului este aceea a disiparii. Pietele futures si cu optiuni, prin marimea contractelor tranzactionate impart un risc de valoare semnificativa in mai multe "boabe" - contracte, care sunt oferite spre asumare catre participanti cu capacitate de absorbtie limitata. In functie de rolul jucat in procesul de transfer a riscului si de amplitudinea activitatii, participantii la piata futures primesc denumiri care-i clasifica in hedgeri – cei care aduc riscul in piata si speculatori – cei care accepta sa-l preia si sa-l transmita;
Doua elemente vin sa intregeasca imaginea activitatii pe aceasta piata, acela al cunoasterii mecanismelor specifice si un alt element, colateral, dar important, acela al vocabularului utilizat de toti participantii. Din aceste doua elemente finale rezida doua caracteristici ale acestor piete: rapiditate, eficienta.
Pornind chiar de la "rolurile actorilor" care tranzactioneaza pietele futures si cu optiuni, persoane care aduc si persoane care isi asuma riscuri, ne dam seama ca exista un management specific gestionarii riscurilor. Acesta este posibil ca urmare a coexistentei pe o aceiasi piata a celor care acumuleaza si transfera riscurile din activitatea lor curenta - hedgeri, si a celor care sunt dispusi sa-si asume, pe perioade de timp limitate, aceste riscuri - speculatori.
Daca produsele companiilor de asigurari se refera la protejarea asiguratului contra riscurilor pentru bunurile detinute sau a activitatilor desfasurate, riscul provenit din modificarea preturilor in viitor ramane neacoperit. Prin tranzactiile cu contracte futures sau cu optiuni, se realizeaza o completare a instrumentelor de asigurare existente creand un nou tip de asigurare, acela contra riscului provenit din modificarea preturilor in viitor.
Societatile nationale si internationale, institutiile bancare, societatile de asigurari, fondurile mutuale si societatile de export/import utilizeaza pietele futures si cu optiuni in scopul acoperirii riscurilor continue la care sunt expusi si care provin din modificarile preturilor. Toti acestia sunt reprezentati pe pietele futures si cu optiuni de brokeri specializati. Produsele alese pentru acoperirea riscului sunt cele direct corelate cu materia prima, produsul finit sau instrumentul financiar al celui care executa o operatiune de hedge. Pornind de aici, au fost dezvoltate o multitudine de produse bursiere, contracte futures, care acopera toate domeniile cerute de utilizatori.
Daca hedgerii accepta acumularea riscurilor ca o parte negativa a activitati lor curente, speculatorii utilizeaza instrumente specializate de studiu, prognoza, definire si dimensionare a acestora. Exista, deci, mai multe tipuri de management al riscului in functie de natura acestuia si de datele care sunt luate in consideratie.
O serie de elemente vin in sprijinul argumentarii capacitatii pietelor futures si cu optiuni de a raspunde cerintelor ridicate de managementul riscului:
- intrarea si iesirea rapida si in orice moment de pe piata;
- intrarea indiferent pe ce pozitie (vanzator sau cumparator);
- garantiile solicitate sunt standardizate si sunt influentate de volatilitea pretului.
Operatiunea de hedging presupune contracararea eventualelor pierderi generate de o tranzactie viitoare prin executarea unei operatiuni pe piata futures sau cu optiuni. Actiunea finala a acestei operatiuni se realizeaza de pe o pozitie opusa celei din cadrul tranzactiei de pe piata de referinta. Acoperirea eventualelor pierderii este conditionata de executarea concomitenta sau intr-un timp scurt a celor doua actiuni opuse. In termeni bursieri operatiunea in sine reprezinta o blocare a pretului dorit pentru tranzactia viitoare.
Asadar, instrumentele financiare derivate standardizate se alimenteaza cu riscuri, permit si dezvolta aplicarea unor metode moderne de management al riscului si acopera o arie larga de produse, generand urmatoarele beneficii: reducerea riscului provenit din volatilitatea unui pret, cresterea potentialului obtinerii de profit, dezvoltarea abilitatii de a obtine profituri in orice tip de climat economic si oportunitatea de participa la o piata globala.
Autor: Iulian Lupu, Sef Compartiment Produse Financiare, Bursa Romana de Marfuri
|
|
Oferta de instruire si consiliere a BRM Business Consulting, dezvoltata atat pe domenii de avangarda cat si pe abordari de ultima ora ale unor domenii mai
« clasice », este completata de evenimentele si publicatiile proprii.
Formularul de inscriere
Profil companie (pdf)
descarcati aici
|
